Ha egy társaság vagy magánszemély a tőzsdén ügyletet akar kötni, annak először is fel kell vennie a kapcsolatot egy ügynöki irodával. Az ügynökség megvizsgálja leendő ügyfele pénzügyi helyzetét, s megállapítja, hogy milyen nagyságrendben fogadja el annak megbízásait. Erre azért van szükség, mert a tőzsdén az ügynökség felel az ügyletek teljesítéséért.
Az ügynökséget jellemzően telefonon keresik meg ügyfeleik. Az ügynökség általában messze van a tőzsdétől, mégis szinte azonnal teljesíti a megbízásokat. Erre a modern telekommunikáció ad lehetőséget: az ügynökök állandó kapcsolatban állnak kollégájukkal, aki a tőzsdeteremben végrehajtja a megbízást.
A tőzsdei ügynök részére szóló megbízásnak egyértelműnek, pontosnak, minden lényeges feltételre kitérőnek kell lennie. Ennek érdekében egy megbízási szerződés a következőket kell, hogy tartalmazza:
- 1) Az ügylet tárgyát képező áru, illetve értékpapír neve vagy kódja.
- 2) Az áru, illetve értékpapír mennyisége, utóbbi esetében általában címlet és darabszám megjelölésével.
- 3) Az ügyfél azonosítására szolgáló adatok (név, cím, jelige, kód…).
- 4) Vételre (buy) vagy eladásra (sell) szól a megbízás.
- 5) Melyik tőzsdén hajtsák végre a megbízást.
- 6) Milyen időpontban hajtsák végre a megbízást, illetve amennyiben az megadott konkrét ár mellett hajtható végre, akkor az meddig érvényes.
- a) Visszavonásig érvényes.
- b) Adott dátumig.
- c) Az adott héten.
- d) A megbízás átvételekor végrehajtandó.
- e) A bróker saját megítélése alapján válassza ki a kötés időpontját – ezért felelősség nem terheli.
- f) Nincs külön kikötés: a megbízás az adott napon érvényes.
- 7) Milyen (egységnyi) ár, illetve árfolyam mellett kell végrehajtani a megbízást.
- a) Adott piaci/pillanatnyi árfolyamon.
- b) Nyitó árfolyamon.
- c) Záró árfolyamon.
- d) Átlagos megbízás: nagy tételű üzleteknél a megbízó az ügylet átlagos, darabszámmal súlyozott árát írja elő.
- e) Limitáron: felső határ vételre, alsó határ eladásra.
- f) Stop megbízás: alsó határ vételre, felső határ eladásra – meglévő pozíció lezárása kedvezőtlen árfolyam-alakulás esetén, a további veszteségek elkerülésére.
- g) Menedzselt számla: a bróker jutalék fejében a saját nevében, ügyfele pénzének felhasználásával, s annak kockázatára köt spekulatív ügyleteket.
- 8) Részteljesítés kérdése: ha nincs ellentétes kikötés, alkalmazzák.
- 9) Ügyletfajta: azonnali vagy határidős.
- 10) Az ügylet lebonyolítási díja. Összetevői:
- a) Kezelési költség: független az ügylet teljesítésétől, sikerességétől; fix összeg, vagy a megbízási névérték biz. %-a.
- b) Megbízói díj: a brókercég jutaléka, összege a teljesítéshez igazodik; az ügylet (név)értékének biz. %-a.
- 11) A fizetendő letét, illetve értékpapírletét nagysága: vételkor a vételár, eladáskor az értékpapírok egy biz. részének letétbe helyezését követeli meg a brókercég.
A megbízás történhet személyesen kezdeményezett, s megkötött írásbeli szerződés útján, vagy telefonon keresztül.
A megbízási szerződés realizálásánál az első lépés általában az, hogy a brókercégek megbízóikkal egy keretszerződést kötnek a telefonos kereskedésre vonatkozóan. Ez a telefonos megbízásokkal kapcsolatos tudnivalókat, a végrehajtás feltételrendszerét, a lehetséges kockázatokat, és a használandó jelszót tartalmazza. A keretszerződés létrejötte után az ügyfél elhelyezi a megfelelő fedezetet a brókercégnél. Ez arra szolgál, hogy az ügyfél nem teljesítése esetén (legalább részben) legyen miből teljesíteni.
A telefonos megbízásokat az ügyintézők veszik fel, de – a későbbi azonosíthatóság miatt – magnón is rögzítésre kerülnek. A megbízás felvétele előtt az ügyfelet be kell azonosítani – számlaszám és jelszó alapján. A megbízásról munkalapot is kitöltenek, amelyet aztán nyilvántartásba vesznek. A megbízás felvételekor ellenőrzésre kerül a fedezet is. A megbízásokat a munkalapok alapján a brókercéghez telepített tőzsdei terminálon rögzítik, a teljesített tételeket azonnal jelölik a munkalapokon. A terminálokon kizárólag telefonos megbízásokat teljesítenek. A tőzsdeteremben először az írásbeli megbízásokat teljesítik, majd a saját számlás üzletek következnek.
A fenti folyamat on-line számítógépes rendszer beállításával tovább egyszerűsödik: a telefonos kapcsolatot a modemes váltja fel. Az elektronika fejlődése persze a tőzsdetermekre is hatással van: az értékpapírok jegyzése és forgalmazása is számítógépesen valósul meg, a nyílt kikiáltásos rendszer eltűnőben van.